「傳統股市被銀行營業時間、慢速結算和受限的準入所束縛。今天，這一切將為你而改變。」——這是幣安今年6月推出bStocks時寫下的宣言。

兩個多月後，這句宣言變成了現實數據。

Blockworks追蹤的數據顯示，BNB Chain在代幣化股票供應中的佔比已攀升至近五成。截至8月底，基於BNB Chain的股票代幣市值突破13億美元，同期以太坊約為8億美元，Solana約為5.5億美元。在一個總規模約29億美元的市場裡，BNB Chain拿下了半壁江山。

一場由交易所親手策劃的權力轉移

六個月前，局面完全不同。

在bStocks上線之前，以太坊一直是代幣化股票供應量最大的區塊鏈。BNB Chain經過數月擴張，規模始終低於5億美元。改變發生在2026年6月11日——幣安正式推出代幣化股票產品bStocks，將股票代幣以BEP-20標準發行在BNB Chain上。

幣安沒有選擇以太坊，沒有選擇任何其他公鏈，而是把這個自帶巨量用戶和流動性的產品，直接建在了自己的生態系統裡。

結果呢？BNB Chain的代幣化股票供應量在幾個月內從不足5億美元飆升至13億美元。這不是自然增長，這是一次精準的流動性遷移。

13億、8億、5.5億——數字背後的真正含義

先看一組關鍵數據：

• BNB Chain代幣化股票市值：13億美元，佔29億美元市場的近50%。意味著什麼？意味著市場上每兩枚代幣化股票，就有一枚跑在BNB Chain上。
• 以太坊：8億美元。曾經的領導者如今被反超，差距約5億美元。
• Solana：5.5億美元。緊隨其後，但與前兩名差距明顯。
• Avalanche：約1.7億美元，其他小型網絡規模微不足道。

再看bStocks自身的增長曲線：

上線時只有5個交易對，七週內擴張至超過46個標的，如今活躍資產已超過67項。管理資產規模（AUM）從起步時的560萬美元，飆升至超過5億美元。累計交易量突破190億美元。

真正值得注意的是：bStocks的管理資產中約31%被積極用作衍生品交易的保證金抵押品。這意味著這些資產不是躺在錢包裡吃灰——它們在流動性循環中不斷產生新的交易。

bStocks做了什麼傳統股票做不到的事？

如果只是把股票搬到鏈上，bStocks不會這麼快跑出來。它提供了傳統股票市場根本不具備的兩項功能：

第一，24/7全天候交易。 納斯達克會收盤，但代幣不會。對於馬尼拉或聖保羅的投資者來說，接觸美國指數不再需要在對的時間保持清醒。

第二，可組合性。 持有者可以把bStocks部署到BNB Chain的DeFi協議中——在Venus和ListaDAO上借出、在PancakeSwap和Aster上提供流動性——同時繼續收取基礎股票的股息。PancakeSwap甚至構建了專門的bStocks終端，交易者直接將meme代幣與代幣化股票配對。沒有任何傳統經紀商的API允許這樣做。

一個產品撐起的領先，能持續多久？

但這裡有一個隱憂。

BNB Chain在代幣化股票領域的領先，本質上高度集中於單一產品。bStocks貢獻了可交易代幣增量的大部分，而非各資產均勻增長。

如果把視角拉大到整個RWA（真實世界資產）市場，格局完全不同：

以太坊仍然控制著約45% 的RWA市場份額，對應約172.7億美元。BNB Chain僅佔約15%，約57億美元。Solana以約40.6億美元緊隨其後。

換句話說，BNB Chain在股票代幣這個細分領域贏了一局，但在房地產、大宗商品、債券、國債、私募信貸等更廣泛的資產代幣化戰場上，以太坊依然遙遙領先。

以太坊的優勢在於多元化——它從多個資產類別獲取資金，流動性分散，對單一領域的依賴更低。而BNB Chain如果bStocks發行放緩，在缺乏第二類資產類別吸收需求的情況下，領先優勢可能迅速收窄。

說實話，真正值得關注的不是50%

這組數據真正告訴我們的是：交易所支持的區塊鏈可以憑藉用戶基礎和產品策略，在短時間內顛覆細分市場的競爭格局。

幣安用一個產品、兩個多月、5億美元AUM，就把BNB Chain推上了代幣化股票的王座。這說明在代幣化資產這個賽道裡，流動性和用戶基礎有時候比技術優勢更管用。

但同時，15%對45%的RWA整體差距也在提醒我們：細分領域的領先不等於全局主導。以太坊多年積累的開發者生態、機構信任和DeFi集成深度，不是幾個月就能追上的。

接下來的看點是：BNB Chain能否把股票代幣的成功複製到國債、基金等其他RWA品類？如果不能，當bStocks的增長動能放緩，這個50%的市佔率故事還能講多久？

市場將繼續觀察：其他交易所會不會跟進類似的策略？監管的態度又會如何影響這盤棋局？

BNB Chain在代幣化股票市場拿下50%份額，是一場由交易所親自主導的流動性轉移實驗的階段性成果。13億美元對8億美元的差距證明了用戶基礎和產品策略的力量。但15%對45%的RWA整體差距也同樣真實——狹窄賽道的王者，未必是整個戰場的贏家。

真正值得追蹤的不是今天的50%，而是明天BNB Chain能不能把這個優勢擴散到更廣闊的RWA世界裡。

FAQ

Q1：bStocks和直接在幣安買股票有什麼區別？
bStocks是代幣化的股票憑證，以BEP-20代幣形式發行在BNB Chain上，每個代幣1:1對應一股美股。與直接持股不同，bStocks可以24/7交易、提取到自託管錢包、部署到DeFi協議中賺取收益。但持有bStocks不代表成為公司的註冊股東，也不享有投票權。

Q2：為什麼BNB Chain能在代幣化股票領域超越以太坊？
核心原因是幣安把bStocks這個自帶巨量用戶和流動性的產品直接建在了BNB Chain上。上線兩個多月，bStocks管理資產超5億美元、累計交易量超190億美元。這不是技術層面的超越，而是交易所流量和產品策略驅動的市場份額轉移。

Q3：BNB Chain在代幣化股票領域的領先能持續嗎？
不確定。BNB Chain的領先高度依賴bStocks單一產品。如果bStocks發行放緩，且BNB Chain未能擴展到國債、基金等其他RWA品類，領先優勢可能收窄。目前以太坊仍在更廣泛的RWA市場中以45%的份額大幅領先。