「他和他的基金 consistently 出現在我評選的頂級獨角獸投資者榜單上。真是一個有趣的案例！」

說出這句話的是史丹佛大學金融學教授伊利亞·斯特雷布拉耶夫（Ilya Strebulaev）。他追蹤的是全美業績最好的風險投資機構。

而他口中的「他」，是阿什頓·庫徹（Ashton Kutcher） ——那個從《蝴蝶效應》男主角變成矽谷頂級創投家的好萊塢明星。

2026年7月1日，庫徹做了一個讓創投圈震動的決定：離開他共同創立了11年的Sound Ventures。

不是因為公司業績不好。Sound Ventures管理著超過10億美元資產，投資過Brex、Gusto，還是OpenAI、Anthropic以及李飛飛創辦的World Labs的早期投資者。

那為什麼走？

11年的合夥關係，為什麼說散就散？

答案只有四個字：階段分歧。

Sound Ventures近年來越來越傾向於投資已經相對成熟的企業。而庫徹想做的，是回到最源頭——押注最早期的初創公司。

這不是誰對誰錯的問題，而是兩種完全不同的投資哲學。

庫徹在科技投資領域的歷史比很多人想像的更長。他在ChatGPT誕生前很多年就認識了OpenAI的Sam Altman——那時候Altman剛創辦Loopt。換句話說，庫徹在AI還沒成為全民話題的時候，就已經在佈局了。

現在，他選擇了一個更激進的方向。

新基金要投什麼？不是AI模型，是AI的「地基」

庫徹的新公司——名稱尚未公布——將與摩根·貝勒（Morgan Beller） 共同創立。

貝勒是誰？她的履歷堪稱華麗：

曾聯合領導Meta的加密貨幣項目Libra（後更名為Diem）。

曾在Andreessen Horowitz（a16z）擔任近三年合夥人。

離開Meta後加入專注種子輪投資的NFX，擔任普通合夥人。

一個是深耕科技投資近20年的好萊塢明星，一個是經歷過Meta加密夢和a16z洗禮的華爾街老手。這組合，不簡單。

而他們的新基金要投什麼？

AI基礎設施、能源、深度科技（Deep Tech） ——那些圍繞硬科學和工程突破建立的公司，而不僅僅是軟體開發。

換句話說：不是投那些做大模型的，而是投那些給大模型「蓋廠房、鋪電網、造晶片」的。

這是一個極其精準的判斷。

2025年，AI基礎設施新創公司已募得超過180億美元。資料中心、AI和加密貨幣行業的電力消耗到2026年可能翻倍。模型公司估值已經被炒上天，但支撐它們運轉的底層——算力、能源、硬體——才是真正的 bottleneck。

這意味著什麼？AI投資的錢，正在往下游走

Sound Ventures的成名之路，建立在集中押注行業領先的AI實驗室上——OpenAI、Anthropic，都是他們早期下注的標的。

而庫徹的新基金，正在追逐這些公司下面那一層——支撐它們的基礎設施和能源。

這是一個信號。

當好萊塢最會投資的人、史丹佛教授認證的頂級獨角獸獵人，選擇離開一家業績優秀的基金，去從零開始做一件更早期、更硬核、更底層的事情——說明他看到了比「投AI模型」更大的機會。

而他的合夥人是誰？一個親手打造過Meta加密貨幣項目、在a16z和NFX都歷練過的女性創投家。Libra雖然最終被關閉，但貝勒在加密和金融基礎設施領域的經驗，與新基金「能源和深度科技」的方向存在某種深層的共通邏輯。

說句實在話

真正值得關注的，其實不是庫徹離開Sound Ventures。

而是：AI投資的「獵場」正在轉移。

過去兩年，全球創投圈都在瘋搶AI模型公司的份額。OpenAI、Anthropic的估值被推到天際，一輪又一輪的巨額融資讓人眼花�亂。

但庫徹和貝勒的新基金，押注的是一個完全不同的方向——不是搶山頂的旗，而是修通往山頂的路。

能源、算力、硬體加速器、模型訓練平台——這些「不性感」的領域，正在成為下一波創投浪潮的真正主角。

2026年第一季，全球新創公司獲得的資金流入達到創紀錄的2,970億美元。Founders Fund剛完成60億美元的成長基金，Accel募了50億美元押注晚期AI。而庫徹和貝勒選擇了一條更難的路：早期、硬核、基礎設施。

這條路能不能走通，沒人知道。但有一件事是確定的——

當一個曾經押中Uber、Airbnb、OpenAI的人，決定把所有籌碼推到AI的「地基」上時，你至少應該看一眼他在看什麼。

FAQ

Q1：阿什頓·庫徹為什麼要離開Sound Ventures？

主要原因是雙方在投資階段上存在分歧。Sound Ventures傾向於投資已經較為成熟的企業，而庫徹希望回歸早期投資，專注於AI基礎設施、能源和深度科技領域的種子輪和早期初創公司。雙方屬於和平分手，庫徹將繼續擔任Sound Ventures的顧問。

Q2：摩根·貝勒是誰？她有什麼背景？

摩根·貝勒是前NFX普通合夥人，曾聯合領導Meta（前Facebook）的加密貨幣項目Libra（後更名為Diem），並在Andreessen Horowitz（a16z）擔任近三年合夥人。她在加密貨幣、金融科技和生成式AI領域都有豐富的投資經驗。

Q3：新基金具體會投資什麼類型的公司？

新基金將專注於AI基礎設施、能源和深度科技領域的早期投資——即圍繞硬科學和工程突破建立的公司，而不僅僅是軟體開發。具體方向包括運算優化、模型訓練平台、硬體加速器等。